1xbet体育app “超级周期”再现王者归来!了解下彼得林奇是怎么投资周期股的

2020-01-11 15:34:51  来源网络

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1xbet体育app,这两天的市场有几个现象值得广大投资者的注意,“价投”(抱团)股在高位摇摇欲坠,中小创因4+4抽血的屡创新低,但是周期股却强的惊人,有些“王者归来”的意思。

今日盘中,周期股板块大幅上涨,带动上证指数一度收复2900点大盘面上,周期股三驾马车钢铁、煤炭、建筑建材板块指数领涨两市。安源煤业、韶钢松山、四川金顶等大批周期类个股涨停。

那今天我们就来聊聊周期股,众所周知研究周期股,通常需要跟踪宏观经济中的库存周期,下面老金就简单介绍下这个库存周期,他是描述经济短期波动的一种周期类型,是美国经济学家约瑟夫·基钦在 1923 年基钦针对物价、生产和就业的统计资料的分析,发现影响经济短期波动(2.5-4年)最主要驱动力量为库存投资变化,库存周期对于经济周期存在一定相关关系。在经济周期的不同阶段,企业会根据需求的变化调整库存状况。一个完整的库存周期分为四个阶段:被动去库存、主动补库存、被动补库存、主动去库存。那么当前库存周期处于何种阶段?

东兴证券认为工业企业主动去库存逐渐触底,去库存处于尾声。他们认为库存周期很可能在四季度末或明年年初触底。其次, 2019 年 9 月工业企业产成品存货增速回落到 1%,低于 2013年库存周期低点,高于 2016 年库存周期低点,接近2009,2002,2000 年的周期低点,继续大幅下行的空间有限,因而去库存已接近尾声。

广发证券则指出,库存周期常为 30-48 个月,本轮已持续 39 个月,去库常持续 12-22 个月,本轮受供给侧改革影响有所变形,已持续 29 个月。2,盈利拐点后推 1-2 个季度——a 股盈利拐点已于 q2-q3 出现。3, ppi 后推 1-3 个月——产出缺口持续扩张&低基数效应, 预计 11 月 ppi 企稳回升。4,三季报数据——龙头公司和少部分行业已率先进入补库前夜。

无独有偶,最近有资深分析人士指出,钢铁市场近日走出超预期行情,以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨,一举扭转市场颓势。他还指出,11月末钢材价格大涨主要因为供需关系改善。在目前的价格下,钢铁企业吨钢毛利重回高位,上市钢铁企业有望迎来业绩和估值修复。

那么问题来了,周期股该怎么做呢?老金今天就借用投资大师彼得林奇对周期股的投资经验而总结出的“三大真理”来为大家指点迷津。

首先,彼得林奇对于周期股有这样的见解:” 对于大多数股票来说,高市盈率是坏事,而对周期性行业的公司反而再好不过,因为它通常意味着公司正在走出最难熬的困境,不久业务就会改善,收入也会超出分析家的预期,股价必将稳步高走。 ”

回过头我们来看看目前国内的钢铁、煤炭、有色等周期行业,业绩与估值都遭遇了戴维斯双杀,股价在地板上已经躺了很久了。

接着他还说:‘’ 由于周期性股票一旦启动便会涨个不停,所以大家都跃跃欲试,可是根据他本人的经验,也因为周期性股票的实质是预期游戏,要从它们身上赚钱倍加困难,“最大的危险就在于买得太早,等不及上涨又抛掉。 ”

这句话大道至简,讲明了整个周期股投资的内涵逻辑。但是话说回来知易行难,买入周期股要真正践行“炮火中前进,烟花中离场”又有几个人可以做到?

最后他指出:“ 我们都知道市盈率低对于股票是好事,但周期性股票却恰恰相反,如果周期性公司的市盈率开始变得很低,那么这很可能是一个标准,预示着它们已经接近高潮的尾声。 ”

所以,投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏,如果赌的时间太久,最终会把赢来的钱再输光。”所以,玩周期股重要的是抓住正确时机及时抛出获利了结,不然的话,好股票就会变成烂股票。

看了这三句真言,大家是不是获益匪浅?最后我们再来了解下国内机构对周期股的观点,看下什么标的是值得操作的。

中金公司称,受益于暖冬赶工需求的释放,钢材、水泥价格近期表现强劲,螺纹吨钢毛利创年内新高。水泥旺季程度和持续时间均超预期,主要是受益于地产需求较好、暖冬赶工需求催化和下游充裕的重点工程。暖冬催化钢价反弹强劲,社会库存创五年新低。煤炭需求进入供暖旺季。总体来看,市场对煤炭板块的预期可能过度悲观,短期或存在预期修复空间。

中泰证券在最新的研报中指出, 2019 年我们对地产投资仍不悲观。在低利率情况下,地产销售仍会偏离周期正常中枢维持,维持天量水平。由于库存偏低,地产投资会比销售端更加强劲,预计仍将维持 5%以上增长,投资结构由前端逐步转向后端。另一方面基建也在同步加码,我们认为实际需求并非市场预期的由衰退转向复苏,因为钢铁下游需求去年并没有衰退,今年依然在高位运行。钢铁产能在本轮周期中扩张有限,更多是现有产能得以充分释放,“ 周期正常” 盈利水平持续对周期股价值重估有利,配合目前短端利率偏低,板块绝对收益机会可期。可以关注的优质标的如宝钢股份、 大冶特钢、华菱钢铁、南钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份等。

来源: 证券之星

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